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Matière sourcée

Or & métaux précieux

Valeur refuge sans coupon ni dividende : formes de détention, fiscalité 2026, frais — mythes et mécanique.

Fiche récap Vendre de l’or, ça se taxe comment ? À imprimer ou télécharger

🎙️ Épisodes au programme du module

  • #226 Yannick Van Caneghem — Investir dans l’or, les métaux et bijoux précieux
  • #84 Alessandro Soldati — 2022, la nouvelle ruée vers l’or ?
Exemple concret Une taxe due même quand la vente perd de l’argent

Hypothèse : des pièces achetées 8 000 €, revendues dans deux scénarios — l’un en gain, l’autre en perte.

  • Prix d’achat8 000 €
  • Revente à 10 000 € — taxe forfaitaire, 11,5 % du prix de vente1 150 €
  • La même revente au régime réel, 37,6 % du gain de 2 000 €752 €
  • Revente à 7 000 €, soit à perte — taxe forfaitaire805 €
  • La même revente à perte, au régime réel0 €

Le régime réel ne s’applique que sur option, à condition de pouvoir justifier le prix et la date d’achat. Il applique en outre un abattement qui croît avec la durée de détention, jusqu’à l’exonération.

À reconstituer Les deux régimes portent sur la même vente, et ne calculent pourtant pas sur la même grandeur. Laquelle chacun prend-il pour base, et qu’est-ce que cela produit lorsque la vente se solde par une perte ?

Une explication complète contient ces points — les comparer à la sienne, plutôt que les lire.

1. Le régime forfaitaire prend le prix de vente pour base : il ne regarde ni le prix d’achat, ni le résultat de l’opération.

2. Le régime réel prend le gain pour base. Sans gain, il n’y a rien à taxer, et l’abattement pour durée de détention réduit encore cette base.

3. D’où la ligne mise en évidence : une vente à perte laisse une taxe due au régime forfaitaire, et rien du tout au régime réel.

Exemple purement illustratif, à hypothèses simplifiées. Les rendements réels varient et ne sont pas garantis.

L'essentiel

  1. Trois grandes formes de détention coexistent : l'or physique (pièces, lingots, lingotins achetés auprès d'un professionnel), les comptes-or / « or papier » (certificats, or alloué ou non alloué détenu par un tiers) et les ETC (Exchange Traded Commodities), produits cotés en bourse qui répliquent le cours de l'or sans détention physique (leconseilpatrimoine.fr, abe-infoservice.fr — consultés 17/07/2026).
  2. L'or physique confère une propriété directe hors intermédiaire financier, ce qui est présenté comme utile en cas de crise systémique, mais implique des coûts de stockage/assurance et un risque de vol ou de perte (or-investissement.fr, leconseilpatrimoine.fr).
  3. L'or papier (ETC, certificats) évite la logistique de détention physique mais expose à un risque de contrepartie (émetteur, dépositaire, structure du produit) et à des frais de gestion annuels récurrents (leconseilpatrimoine.fr).
  4. L'or ne verse ni dividende, ni coupon, ni intérêt : contrairement à une action ou une obligation, il n'a pas de rendement intrinsèque courant — le seul gain possible provient d'une éventuelle plus-value à la revente (abe-infoservice.fr).
  5. En 2025, le cours de l'or exprimé en dollars a progressé d'environ +65 %, sa plus forte performance annuelle depuis 1979, passant d'environ 2 500-2 600 $/once en début d'année à de nouveaux sommets à l'automne ; en euros, le kilo d'or a dépassé 120 000 € en octobre 2025 (gold.fr, 08/01/2026).
  6. Début 2026, l'once d'or a franchi le seuil des 5 000 $ en janvier, puis atteint un record historique à 5 595 $ le 29 janvier 2026 (environ 4 850 €) (gold.fr, 03/02/2026).
  7. Comportement historique en période de crise : en 2008, l'or a progressé d'environ +8,1 % pendant que l'indice CAC 40 chutait de plus de 42 % ; en 2009, l'or a gagné environ 24 % et dépassé 1 000 $/once pour la première fois de son histoire (aucoffre.com — page « Cours de l'or et crises économiques »).
  8. Lors de la crise Covid de 2020, l'or a d'abord reculé en mars avant d'atteindre un nouveau record à 2 070 $/once en août 2020, terminant l'année en hausse d'environ +25 % (gold.fr).
  9. Nuance importante : l'or ne joue pas systématiquement un rôle protecteur immédiat au déclenchement d'une crise (recul initial observé en 2008 comme en 2020) ; des travaux académiques indiquent que la corrélation entre l'or et les marchés actions est variable, souvent proche de zéro ou négative selon les périodes et pays étudiés, sans garantie universelle (Cairn.info, « L'or est-il une valeur refuge pendant les récessions et les crises boursières ? »).
  10. L'or reste un actif volatil qui peut connaître des phases de baisse prolongées : ce n'est pas un placement sans risque de perte en capital (or-investissement.fr, meilleurtaux.com).
  11. Fiscalité française 2026 : deux régimes coexistent. Par défaut, sans justificatif d'achat, la taxe forfaitaire sur les métaux précieux (TFMP) s'applique au taux de 11,5 % du prix de vente total (11 % + 0,5 % de CRDS) (bofip.impots.gouv.fr — BOI-RPPM-PVBMC-20-10-20181231 ; aucoffre.com).
  12. Sur option, et à condition de disposer d'une facture justifiant l'origine et la date d'achat, il est possible d'opter pour le régime réel des plus-values sur biens meubles : la plus-value réelle est taxée à un taux combiné impôt sur le revenu + prélèvements sociaux, avec un abattement de 5 % par année de détention à partir de la 3ᵉ année, conduisant à une exonération totale au bout de 22 ans de détention (bofip.impots.gouv.fr ; lepatrimoinebleu.fr).
  13. Seuil d'exonération : les ventes d'un montant inférieur ou égal à 5 000 € par transaction sont exonérées de taxation, quel que soit le régime et la durée de détention (lepatrimoinebleu.fr ; bdor.fr).
  14. Formalités déclaratives : la taxe forfaitaire se déclare et se paie dans le mois suivant la vente via le formulaire n° 2091 ; l'option pour le régime réel s'exerce via le formulaire n° 2092 (aucoffre.com ; lepatrimoinebleu.fr).
  15. [Vérifié 17/07/2026] Le taux global du régime réel est bien porté à 37,6 % en 2026 (19 % d'impôt sur le revenu + 18,6 % de prélèvements sociaux), contre 36,2 % en 2025 : la hausse de la CSG votée en LFSS 2026 (loi n° 2025-1403 du 30/12/2025, art. 12, modifiant l'art. L136-8 du code de la sécurité sociale) s'applique aux plus-values sur biens meubles, l'art. L136-7 du même code visant explicitement les plus-values « mentionnées aux articles 150 U à 150 UC du CGI », plage qui inclut l'art. 150 UA régissant les biens meubles. Application aux plus-values réalisées à compter du 1er janvier 2026 (legifrance.gouv.fr, consulté 17/07/2026).
Deux régimes, deux bases d’imposition
Vente réaliséePAR DÉFAUT — SANS FACTUREassiette : le prix de vente11,5 %due même si la vente est à perteSUR OPTION — AVEC FACTUREassiette : la plus-value réelle37,6 %si une facture prouve l’achat

Par défaut, la taxe forfaitaire s'applique sur le prix de vente total, qu'il y ait gain ou perte. Sur option — et seulement si une facture prouve la date et le prix d'achat —, seule la plus-value réelle est imposée.

Chiffres clés 2026

DonnéeValeurDateSource
Taxe forfaitaire métaux précieux (TFMP)11,5 % du prix de vente (11 % + 0,5 % CRDS)2026bofip.impots.gouv.fr
Régime réel plus-values biens meubles (taux combiné)37,6 % (19 % IR + 18,6 % PS) depuis le 01/01/2026, contre 36,2 % en 20252026legifrance.gouv.fr, LFSS 2026 art. 12 (vérifié 17/07/2026)
Abattement régime réel5 %/an dès la 3ᵉ année ; exonération totale à 22 ans2026bofip.impots.gouv.fr
Seuil d'exonération de vente5 000 € par transaction2026lepatrimoinebleu.fr, bdor.fr
Performance de l'or en 2025environ +65 % (meilleure année depuis 1979)2025gold.fr (08/01/2026)
Record du cours de l'once d'or5 595 $ (≈ 4 850 €)29/01/2026gold.fr (03/02/2026)
Performance de l'or en 2008 (crise financière)environ +8,1 % (CAC 40 : -42 %)2008aucoffre.com
Performance de l'or en 2020 (crise Covid)+25 % sur l'année, record à 2 070 $/once en août2020gold.fr

Idées reçues

  1. « L'or protège toujours immédiatement en cas de crise » — nuancé : en 2008 comme en 2020, l'or a d'abord reculé avant de progresser (gold.fr, cairn.info).
  2. « L'or ne peut pas perdre de valeur » — faux : l'or connaît des phases de baisse, parfois longues, et une performance négative sur certaines périodes est documentée par plusieurs analyses (or-investissement.fr).
  3. « Or physique et or papier (ETC), c'est équivalent » — faux : l'un est un actif tangible sans risque de contrepartie mais avec coûts de garde, l'autre est un produit financier avec risque de contrepartie et frais de gestion (leconseilpatrimoine.fr).
  4. « L'or rapporte un revenu régulier comme une action ou une obligation » — faux : aucun dividende, coupon ou intérêt n'est versé ; le seul gain potentiel est la plus-value de cession (abe-infoservice.fr).
  5. « La fiscalité de l'or est automatiquement avantageuse » — nuancé : en l'absence de facture, la taxe forfaitaire de 11,5 % s'applique par défaut sur le prix de vente total dès que celui-ci dépasse 5 000 €, indépendamment du montant réel de la plus-value — elle peut être défavorable si la plus-value réelle est faible ou nulle (bofip.impots.gouv.fr).

Questions fréquentes de débutants

« Faut-il choisir l'or physique ou l'or papier (ETC) ? » — Les deux formes existent avec des caractéristiques différentes (détention directe vs produit financier coté), chacune avec ses propres risques ; aucune des deux n'est présentée ici comme supérieure

« Faut-il choisir l'or physique ou l'or papier (ETC) ? » — Les deux formes existent avec des caractéristiques différentes (détention directe vs produit financier coté), chacune avec ses propres risques ; aucune des deux n'est présentée ici comme supérieure.

« L'or protège-t-il vraiment contre l'inflation ? » — Son rôle de réserve de valeur sur le temps long est documenté historiquement, mais aucune garantie de protection à court terme n'existe ; la corrélation avec les autres actifs est variable selon les études académiques (cairn

« L'or protège-t-il vraiment contre l'inflation ? » — Son rôle de réserve de valeur sur le temps long est documenté historiquement, mais aucune garantie de protection à court terme n'existe ; la corrélation avec les autres actifs est variable selon les études académiques (cairn.info).

« Dois-je déclarer la revente de bijoux ou pièces d'or reçus en héritage ? » — Le principe général est la taxe forfaitaire par défaut (sauf option motivée par une facture pour le régime réel), avec un seuil d'exonération à 5 000 € (bofip

« Dois-je déclarer la revente de bijoux ou pièces d'or reçus en héritage ? » — Le principe général est la taxe forfaitaire par défaut (sauf option motivée par une facture pour le régime réel), avec un seuil d'exonération à 5 000 € (bofip.impots.gouv.fr).

« L'or est-il un placement liquide ? » — La liquidité diffère selon la forme : l'or physique nécessite de trouver un professionnel acheteur, tandis que l'or papier (ETC) est coté en continu sur un marché boursier

« L'or est-il un placement liquide ? » — La liquidité diffère selon la forme : l'or physique nécessite de trouver un professionnel acheteur, tandis que l'or papier (ETC) est coté en continu sur un marché boursier.

« Quels frais faut-il anticiper pour conserver de l'or physique ? » — Des frais de stockage/assurance existent pour une conservation sécurisée hors domicile (coffre professionnel, or alloué en banque) ; à vérifier les fourchettes précises de frais n'ont pas été confirmées par une source chiffrée et datée dans cette recherche

« Quels frais faut-il anticiper pour conserver de l'or physique ? » — Des frais de stockage/assurance existent pour une conservation sécurisée hors domicile (coffre professionnel, or alloué en banque) ; à vérifier les fourchettes précises de frais n'ont pas été confirmées par une source chiffrée et datée dans cette recherche.

Pièges & points de vigilance

  1. Confusion entre taxe forfaitaire (par défaut) et régime réel (sur option) : sans facture d'achat conservée, il est impossible d'opter pour le régime réel, même si la plus-value réelle est faible ou nulle.
  2. Risque de contrepartie propre à l'or papier/ETC (émetteur, dépositaire), distinct du risque de marché sur le cours de l'or lui-même.
  3. Frais de stockage et d'assurance de l'or physique à intégrer dans le calcul de la rentabilité réelle, souvent absents des communications commerciales.
  4. Risque de vol ou de perte pour l'or physique conservé au domicile.
  5. Volatilité et phases de baisse prolongées possibles : l'or n'est pas un actif garanti en capital.
  6. Le taux du régime réel a changé au 1er janvier 2026 (36,2 % → 37,6 %) : toute source antérieure à 2026 affichant encore 36,2 % est désormais obsolète.

Se tester

La mémoire se construit en se testant, pas en relisant. Cherchez la réponse de tête avant d’ouvrir : c’est l’effort de rappel qui ancre, pas la lecture de la réponse.

1 Une vente d’or se solde par une perte par rapport au prix d’achat, et aucune facture n’a été conservée. Le vendeur doit-il quand même la taxe forfaitaire ?

Oui : 11,5 % (11 % de taxe + 0,5 % de CRDS, assis sur le PRIX DE VENTE et non sur le gain — due même en cas de perte). Sans facture, aucune autre option n’est de toute façon accessible : le régime par défaut s’impose seul.

2 Vrai ou faux : l’or protège de l’inflation ?

Faux. C’est une croyance répandue mais le lien n’est pas mécanique : l’or ne verse aucun revenu et son cours peut rester bas des années. Il diversifie un patrimoine, ce qui n’est pas la même chose que le protéger.

3 Un cambriolage fait disparaître un lingot conservé à domicile ; un émetteur de certificats or fait faillite. Ces deux pertes relèvent-elles du même risque ?

Non : l’or physique expose à un risque de perte ou de vol matériel, propre à sa détention directe. L’or papier — ETC, certificats — expose lui à un risque de contrepartie, celui de l’émetteur ou du dépositaire qui garde l’or pour le compte du détenteur. Écarter l’un ne protège pas de l’autre : ce sont deux natures de risque distinctes.

4 Une détentrice retrouve la facture d’un lingot acheté voici longtemps et choisit le régime réel plutôt que le forfait. Le taux qui s’applique alors à son gain est-il fixe, quelle que soit la durée de détention ?

Non : 37,6 % n’est que le taux plein (19 % d’impôt + 18,6 % de prélèvements sociaux depuis le 01/01/2026, contre 36,2 % avant ; abattement de 5 % par an au-delà de la 2e année, exonération totale à 22 ans). Encore faut-il, pour y avoir seulement accès, avoir gardé la facture prouvant la date et le prix d’achat — sans elle, l’option reste fermée quelle que soit la durée de détention réelle.

5 L’or verse-t-il un revenu tant qu’on ne le revend pas ?

Non : contrairement à une action ou une obligation, l’or ne verse ni dividende, ni coupon, ni intérêt. Tant qu’il n’est pas cédé, sa détention ne produit aucun flux — le seul gain possible est une éventuelle plus-value au moment de la revente.

Sources